中东战火重创对冲基金：Caxton单月巨亏13亿美元，债券与大宗商品持仓遭双重打击

中东冲突引发的市场剧震，正让知名对冲基金Caxton成为最惨痛的“牺牲品”之一。据英国《金融时报》援引知情人士透露，Caxton旗下规模达90亿美元的宏观基金，自3月以来净值已暴跌15%，累计亏损超过13亿美元。这场巨额亏损的核心，源于地缘政治危机导致的油气价格飙升与全球债券市场抛售，直接冲击了该基金由首席执行官Andrew Law主导的多项关键持仓。

债券市场成为此次亏损的主要“杀手”。市场预期能源价格飙升将推高通胀，迫使央行重启加息，从而引发全球政府债券被大规模抛售。这严重打击了此前押注降息或进行“陡峭化”交易（即押注短期债券表现优于长期债券）的基金。Caxton去年底还对英国国债前景表示乐观，认为其收益率存在“定价偏差”，但在此轮抛售中，英国国债受创尤甚，10年期收益率已升至2008年以来最高位。与此同时，该基金去年曾获利的黄金和铜的多头仓位也大幅回撤，两类资产自冲突爆发以来均显著走低。

更令宏观交易者陷入困境的，是极度混乱的政策信号。美国总统特朗普在社交媒体上频繁发布关于伊朗局势的言论，造成了“虚假曙光与急转弯”，令市场方向极难把握。其关于暂停军事打击的表态曾立即引发国债价格反弹、油价暴跌，布伦特原油一度跳水超14%。这种政策信号的频繁反转，使得像Caxton这样的宏观基金难以建立并维持有效的头寸，在剧烈的市场波动中承受了巨大压力。