美团2025年巨亏234亿元，王兴炮轰“内卷”竞争，核心业务由盈转亏

美团在2025年交出了一份令市场意外的成绩单：全年净亏损高达234亿元，而就在前一年，公司还实现了358亿元的盈利。这一戏剧性逆转的核心，是餐饮、外卖、闪购、酒旅等核心业务集体由盈转亏。公司创始人王兴在财报发布后直言，坚决反对非理性的“内卷”竞争，将矛头直指当前激烈的市场份额与价格战。

财报数据显示，美团2025年实现收入3648.55亿元，同比增长8.1%，但这一增速较前两年超过20%的水平已大幅放缓。亏损的急剧扩大，一方面源于国内核心业务在激烈竞争下的利润侵蚀，另一方面也受到对海外业务投入加大的影响。市场普遍认为，这份财报清晰地反映了行业“内卷”对平台盈利能力造成的直接冲击。

尽管面临巨额亏损，美团在财报中给出了一个谨慎的预期：预计2026年第一季度的亏损幅度将环比缩小。这一信号表明，管理层可能正试图通过调整策略来应对当前的竞争压力。然而，核心业务盈利能力的突然失速，无疑给这家本地生活服务巨头带来了严峻考验，其未来如何在市场份额与利润之间找到新的平衡点，将成为市场持续关注的焦点。