小马智行Robotaxi广深单车盈利，行业拐点信号浮现

自动驾驶行业长期被成本与盈利难题困扰的坚冰，首次在特定运营区域被打破。小马智行最新财报披露，其Robotaxi业务在2025年11月于广州、2026年2月于深圳，先后实现了单车层面的利润转正。这一关键财务指标的突破，标志着自动驾驶出行服务从持续“烧钱”投入，迈入了具备正向商业循环潜力的新阶段。

财报数据显示，小马智行Robotaxi业务在2025年第四季度收入同比激增159.5%，达到4660万元；全年收入同比增长128.6%，至1.16亿元。作为L4级自动驾驶最核心的应用场景，Robotaxi的收入规模与增速首次展现出清晰的规模化增长轨迹。广深两地作为中国一线城市的代表，其复杂的路况与严格的监管环境，使得在此取得的单车盈利更具行业标杆意义，它直接验证了在特定高密度城市区域，自动驾驶出行服务的单位经济模型（Unit Economics）已初步跑通。

这一突破性进展为整个陷入资本寒冬与商业化焦虑的自动驾驶赛道注入了强心剂。它意味着，制约行业发展的核心矛盾正从纯粹的技术验证，转向运营效率与成本控制的比拼。小马智行的案例可能促使资本与政策重新评估Robotaxi的商业化时间表，并加剧头部企业在其他准一线城市的落地竞赛。然而，单车盈利能否快速复制到更多城市，并最终支撑起整个公司的全面盈利，仍是摆在所有玩家面前的终极考验。行业的拐点或许已现曙光，但规模化盈利的漫长征途才刚刚开始。