SEC监管私募信贷核心部门流失近1/4员工，GAO警告专业能力流失风险

美国证券交易委员会（SEC）负责监管对冲基金、私募信贷及共同基金的核心部门，正面临严重的人才流失危机。美国政府问责局（GAO）最新报告披露，SEC旗下的投资管理部在2025财年流失了高达24%的员工，导致该部门出现“规则制定方面的专业能力流失”。这一人员流失发生在关键时刻——美国私募信贷市场热潮正推动各类基金面临更严格审查，而阿波罗全球管理、Ares管理等大型资管公司已开始限制投资者从部分基金中赎回资金。

此次人事动荡并非孤立事件。报告指出，同期SEC整体员工流失率也高达18%。部分离职与联邦政府更广泛的人事调整有关，这些调整由马斯克推动的“政府效率部”倡议所引发。GAO强调，离职员工“要么拥有独特知识，要么具备特定领域的专业能力”，这种流失可能“对机构履行其使命的能力构成风险”。在2025财年，SEC共有871名员工离职，其中599人接受了自愿离职计划；而在2026财年提供新一轮激励补偿后，又有42名员工离开。

尽管SEC发言人表示机构目前仍具备履行职责所需的人手，并称主席Paul Atkins正努力确保招聘需求得到满足，但监管真空的风险正在积聚。GAO的报告与近期市场动态形成共振：SEC已非例行地公开质询信用评级机构Egan-Jones出具评级的诚信度，这直接指向私募信贷市场的核心可靠性机制。在赎回闸门陆续关闭、资产估值受质疑的背景下，监管专业能力的流失，可能使市场在压力测试中面临更严峻的挑战。