鲍威尔言论扭转市场预期：交易员放弃加息押注，美债反弹凸显增长担忧

美联储主席鲍威尔的表态，直接扭转了交易员的押注方向。周一，鲍威尔表示美联储利率处于“有利位置”，可以忽略与伊朗相关的油价冲击，但要警惕通胀预期变化。这番言论迅速缓解了市场对美联储被迫收紧货币政策的恐慌，交易员们开始转而押注今年存在小概率降息的可能。这一预期的急剧转变，直接推动了短期美国国债收益率一度下跌超过10个基点，市场从自2024年10月以来最严重的月度跌幅中回稳。

此次美债市场的反弹，标志着市场关注点的根本性转移。就在上周初，期货市场几乎完全计入年底前加息的预期。但到周一，市场情绪发生剧烈转变，一度给出了12月会议降息20%的概率。这反映出市场对中东冲突可能冲击美国经济的担忧正在加剧，压过了对通胀的焦虑。美国就业增长已经放缓，而更高的燃料价格正在推高企业和消费者的成本。Natixis美国利率策略主管John Briggs指出，投资者此前更关注油价上涨带来的通胀影响，但现在关注点已转向对美国经济增长的担忧。

此次反弹也是全球债券市场回暖的一部分，日本、英国和德国的收益率均出现下行。鲍威尔同日还表示，美联储对供应冲击（如美国对伊朗战争引发的油价飙升）的控制能力有限，这进一步扩大了美债的涨势。TD Securities的Gennadiy Goldberg表示，市场尚不确定该如何应对近期的地缘政治事件，是应关注一阶通胀冲击，还是二阶的增长影响。这种不确定性，加上对美联储应对策略的疑虑，共同构成了当前市场的核心张力。