韩国Kospi指数跌入技术熊市：中东战火与AI叙事动摇，外资抛售三星、SK海力士

韩国基准股指Kospi自2月历史高点累计下跌20%，正式跌入技术性熊市区间。中东局势急剧升温推高油价，通胀预期随之飙升，直接重挫市场风险偏好。以科技股为重的韩国股市首当其冲，盘中一度暴跌4.4%，揭示了这一与人工智能支出深度绑定的市场，其情绪反转之快。

此轮调整的核心驱动力是外资对两大权重股的集中抛售。三星电子与SK海力士合计占Kospi指数权重近40%，成为市场下跌的主要压力点。除油价拖累经济前景外，市场对AI相关存储芯片需求能否持续的疑虑也开始蔓延。投资者正重新审视支撑此前牛市的核心逻辑——对AI资本支出持续扩张的乐观预期，正因通胀与利率前景的复杂化而动摇。

中东风险已成为全球风险资产重新定价的主轴。分析指出，只要地区紧张局势未见明显缓和，疲软行情将持续反映在股市，Kospi中的大型科技股亦难幸免。油价上涨加剧了市场对降息时间表的分歧，进而压制高估值科技板块。这一里程碑式的下跌，不仅可能进一步影响外资对韩国股市的配置意愿，其传导效应也可能波及整个亚洲科技板块的情绪。AI叙事正遭遇现实利率环境的严峻考验。