大摩罕见抄底信号：Meta估值跌至十年低位，AI代理产品MetaClaw或成新增长引擎

摩根士丹利发出明确战术性买入信号，认为市场对Meta Platforms的悲观情绪已充分定价，其估值已跌至过去十年仅出现四次的罕见低位。分析师Brian Nowak在最新报告中维持“增持”评级，并将Meta列为首选股。核心逻辑在于，Meta当前以约15倍2027年预期每股收益交易，较10年均值低出1个标准差，且其PEG估值较苹果、微软等大型科技股折价逾54%，创造了显著的估值洼地。与此同时，公司正在推进约20%的员工削减计划，大摩估算此举每年可节省30亿至100亿美元成本，为未来每股收益提供了坚实的底部支撑。

Meta的潜在增长引擎被押注于其AI代理产品“MetaClaw”。该工具依托Llama大模型与35亿活跃用户，旨在整合商户库存与支付能力，构建“代理式购物”闭环。大摩认为，这有望将Meta的核心商业模式从广告展示推向直接交易变现，开启新一轮增长周期。尽管报告因宏观不确定性将2026至2027年广告收入预测各下调约1%，但2027年每股收益预期仍维持在36.31美元，显示出对盈利韧性的信心。

大摩设定的基础情景目标价为775美元，较当前股价约有50%的上行空间，对应2027年约21倍市盈率，与历史均值持平。报告同时给出了牛市情景1000美元和熊市情景450美元的目标价，潜在上行空间最高可达约90%。这一系列分析表明，在经历用户增长危机、苹果隐私政策冲击及元宇宙投资重估等多轮压力后，Meta的股价可能已触及一个关键的战术性转折点，其未来表现将高度依赖于AI商业化落地与成本控制的双重成效。