伊朗战争引爆全球央行抛售潮：五周狂抛900亿美债，流动性危机迫在眉睫

自美伊冲突爆发以来，全球外国央行正以前所未有的速度和规模抛售美国国债，五周内累计抛售超过900亿美元，持仓已降至2012年以来的最低点。这场由地缘政治危机直接触发的抛售潮，并非简单的市场调整，而是各国为应对战争引发的美元流动性枯竭而采取的紧急行动。从干预外汇市场、支付能源账单到筹措国防开支，对美元的全面渴求正迫使各国央行变现手中最具流动性的核心资产——美债。

纽约联储托管数据显示，抛售自冲突爆发前一周（2月25日当周）开始，并已持续五周，且卖压在最近三周显著加速。这一趋势发生在美债市场本已承压的背景下：中东冲突推高了通胀预期，导致两年期和十年期美债收益率创下2024年以来最大月度涨幅，借贷成本全面攀升。摩根士丹利报告进一步指出，外国投资者持有美债的占比已降至1997年以来最低，加剧了市场对美债需求结构性弱化的深层忧虑。

具体国家的行动揭示了危机的紧迫性。土耳其央行自美国对伊朗发动攻击前一天起，已从外汇储备中出售了约220亿美元的外国政府债券（主要为美债），并同时抛售或互换了价值超80亿美元的约58吨黄金，对金价形成直接拖累。泰国和印度的外汇储备也在冲突后持续下降，尽管其美债出售的具体规模尚不明确。美国银行策略师指出，中东产油国可能也在出售资产以弥补石油收入缺口。分析人士将这一系列行为描述为各国在“囤积战备资金”和“提取应急储备”，一场由战争驱动的全球美元资产变现潮正在全面展开。