信达地产2025年巨亏78.75亿元，资产负债率飙升，行业寒冬中寻求“第二增长曲线”

信达地产（600657.SH）2025年业绩报告揭示了一场深度财务危机。公司全年归母净利润录得惊人的-78.75亿元，同比暴跌超过900%，利润总额亏损高达84.50亿元。这已是公司连续第三年陷入亏损泥潭，累计可供分配利润为负，现金分红为零。更严峻的是，其资产负债率从上年末的66.07%急剧攀升至75.15%，负债总额一年内激增超过70亿元，所有者权益则大幅缩水。在营业收入近乎腰斩的背景下，这份财报凸显了这家老牌房企在行业深度调整期所承受的巨大压力。

面对巨额亏损，信达地产在公告中阐述了其审慎的财务策略，表示将留存资金用于补充流动资金与项目储备，以降低融资成本。同时，公司正试图艰难转型，寻求新的生存路径。其年度报告指出，将着力发展困境不动产投资、轻资产运营及资产盘活等业务，试图抓住行业并购重组机遇，打造所谓“不动产资产管理第二增长曲线”，构建“轻重并举”的业务组合。这反映出传统开发模式难以为继后，公司管理层对业务模式进行根本性重塑的迫切尝试。

信达地产对行业前景的判断同样严峻。公司承认，房地产市场供求关系已发生重大变化，整体从卖方市场转为买方市场，行业仍处于调整下行过程。对于2026年，公司预计政策将在供需两端进一步优化，各地降低购房门槛、去库存、推进城市更新等举措将加快落地。其核心判断是，随着政策效应显现，市场预期有望改善，从而促进市场止跌回稳。然而，这份来自市场一线参与者的报告，本身也是行业寒冬仍在持续的一个强烈信号，揭示了房企在债务高压与模式转型之间的艰难挣扎。