耐克中国营收下滑10%，库存锐减超20%，转型进入关键阶段

耐克最新财报揭示其在中国市场的转型正步入深水区。2026财年第三季度，耐克在中国市场营收为16.15亿美元，同比下降10%，但库存单位数同比降幅超过20%。这一数据组合表明，品牌正经历一场深刻的调整：在主动收缩库存、清理渠道的同时，营收增长尚未恢复。耐克集团总裁贺雁峰承认，一系列结构性调整仍在进行中，旨在强化包括中国市场在内的长期发展。这表明，业绩复苏仍处于早期阶段，与公司上季度的预期节奏一致。

当前，中国运动服饰市场的普惠式增长时代已经终结，行业竞争白热化。消费者需求高度碎片化，跑步、户外、网球等垂直赛道快速崛起。能否精准把握本土运动文化并快速响应，已成为品牌站稳脚跟的关键。本季度，耐克在中国市场的跑步业务成为转型亮点，实现了双位数增长，这得益于过去一年对该品类的集中聚焦。为抓住中国路跑和马拉松热潮，耐克整合了产品线，推出了针对不同场景的跑鞋系列。

耐克的转型正进入新阶段，在推进全球“Win Now”计划和“Sport Offense”策略的同时，更具本地特色的措施也在展开。除了产品布局，耐克持续投入上海马拉松等本土赛事，联动跑团以深化社区连接。尽管中国市场仍是全球最具潜力的消费市场，但挖掘机遇需要更精细的运营和更深的本地化投入。耐克能否通过聚焦核心品类和深化本土连接，在激烈的竞争中重获增长动力，是其转型成败的关键考验。