XREAL 与 Rokid 竞速冲刺IPO：智能眼镜第一股争夺战打响

智能眼镜赛道的资本竞速已进入白热化阶段。就在Rokid（灵伴科技）通过密集增资扩股、完成股份制改造，被外界普遍解读为冲刺IPO的强烈信号时，其直接竞争对手XREAL已抢先一步，正式向港交所递交了招股书。这场关于“智能眼镜第一股”的争夺战，已从产品市场延伸至资本市场，两家公司的每一步动作都牵动着行业神经。

XREAL与Rokid同属“AR四小龙”，但发展路径已现分野。XREAL坚持空间显示核心，聚焦影音与便携大屏体验，其招股书显示，从2022年至2025年，其AR眼镜销售收入连续位居全球第一。其股东阵容豪华，包括阿里、快手、爱奇艺等互联网巨头，以及立讯精密、Gentle Monster等产业投资者。创始人徐驰上市后仍将保持控股地位。而Rokid则在大模型爆发后转向全功能AI眼镜路线，其背后同样站着众多明星投资机构。

Rokid的资本运作节奏异常迅猛。2026年1月底，其母公司灵伴科技在短短6天内完成4轮密集增资，注册资本暴增近四倍。增资后不到两个月，公司便火速完成股份制改造，更名为股份有限公司，这被广泛视为启动IPO的法定前提和标准前置信号。值得注意的是，几轮增资后，创始团队的持股比例被大幅稀释，股权结构从集中走向分散，以满足主流资本市场的上市要求。这场资本暗战，不仅关乎两家公司的命运，更将决定整个智能眼镜行业未来的资本流向与竞争格局。