OpenAI股权结构表疑似泄露：微软投资回报超17倍，Altman个人持股为零

一份疑似泄露的OpenAI股权结构表，将这家全球最受瞩目的AI公司内部的资本格局与利益分配首次清晰地暴露在公众视野中。文件显示，微软作为最大单一股东，其累计约130亿美元的投资，在OpenAI高达8520亿美元的估值下，持股价值已飙升至约2283亿美元，账面回报超过17倍。紧随其后的是软银集团，其646亿美元的投资目前价值约993亿美元。而一个最引人注目的细节是，公司CEO山姆·阿尔特曼（Sam Altman）在股权表中仍然没有任何个人持股。

根据这份在网络广泛流传、并被Celebrity Net Worth网站报道“看起来是真实的”文件，OpenAI前五大股东分别为微软（26.79%）、OpenAI基金会（25.8%）、软银（11.66%）、亚马逊（4.66%）和英伟达（3.47%）。值得注意的是，英伟达的投资目前出现“小幅亏损”，其301亿美元的成本对应296亿美元的持股价值。现任及前任员工合计持股约20%，而OpenAI基金会持有的25.8%股份，估值约2198亿美元，其成本为零，分析指出这部分股权是结构表中最大的“悬空资产”，既不能出售也不能用于杠杆融资，其存在理论上是为了确保通用人工智能（AGI）造福全人类。

这份泄露的股权表与OpenAI完成1220亿美元融资、估值达8520亿美元的消息几乎同步曝光，引发了市场对这家非上市公司真实资本结构与股东回报的深度审视。微软的投资回报最为亮眼，其投资分多期进行，包括2019年的10亿美元、2023年1月的100亿美元以及2024年追加的20亿美元。对于CEO阿尔特曼个人持股为零的现状，外界分析认为，未来的IPO（首次公开募股）可能成为其获得股权的关键转折点。这一泄露事件将OpenAI内部的权力与资本关系置于前所未有的 scrutiny 之下。