AI需求引爆内存支出狂飙：四年内占比从8%跃升至30%，英伟达获“极优”定价特权

人工智能的算力竞赛正在重塑全球数据中心的经济结构，其核心驱动力已从处理器转向了内存。行业分析机构SemiAnalysis发布预测，到2026年，内存支出将占超大规模数据中心总资本支出的约30%，这一比例在2023年和2024年仅为8%。这意味着在短短四年内，内存支出占比将实现接近四倍的跃升。这一结构性剧变背后，是DRAM价格飙升与HBM（高带宽内存）的持续严重短缺。该公司预计，2026年DRAM价格将翻一番以上，2027年平均售价还将出现两位数增长。LPDDR5合约价格自2025年第一季度以来已上涨三倍多，本季度公开市场价格可能突破10美元/GB。

成本的飙升已直接传导至终端产品。SemiAnalysis指出，受内存成本上涨严重影响，英伟达B200服务器的价格预计到年底将上涨高达20%。戴尔首席运营官杰夫·克拉克在财报电话会议上将成本上涨速度描述为“前所未有”。Counterpoint Research也单独预测，到2026年底，DDR5 64GB RDIMM模块的价格可能是2025年初的两倍。基于英伟达LPDDR平台构建的AI服务器，由于每个系统所需内存量巨大，价格涨幅最为显著。

然而，市场并非对所有玩家一视同仁。SemiAnalysis揭示了一个关键的市场扭曲现象：英伟达从供应商那里获得了所谓的“VVP”（极优）DRAM定价，远低于超大规模数据中心和整个市场支付的价格。这极大地压缩了英伟达自身的服务器成本，并压低了整体市场定价基准，从而掩盖了其他用户实际面临的严重供应短缺问题。相比之下，AMD的处境截然不同。其AI加速器销量远低于英伟达，且通常单价更高，因此无法享受同等的供应商优惠价格，使其在AI加速器规模较小的现状下，更易受到内存成本上涨的冲击。这场由AI驱动的内存风暴，正在加剧半导体供应链的权力分化。