瑞银大幅上调博通AI营收预测：谷歌长约锁定至2031年，TPU出货量剑指700万颗

AI算力需求的持续爆发，正将博通的千亿美元营收蓝图从预测加速推向现实。瑞银最新报告成为关键催化剂，其将博通2027年TPU出货量预测从约600万颗大幅上调至约700万颗，并同步调升公司未来三年的营收与盈利预期。这一调整的核心驱动力，是博通与谷歌签署的延伸至2031年的长期合作协议，以及博通、谷歌与Anthropic三方扩大合作的最新进展。这些协议不仅锁定了未来多代TPU产品的需求，也部分缓解了市场对谷歌可能转向自研芯片的担忧。

具体来看，瑞银将博通2027财年营收预测从1822亿美元上调至1949亿美元，2028财年预测从2297亿美元上调至2484亿美元。更引人注目的是，其将2027财年AI相关营收预测上调至1455亿美元，较此前预测大幅提升约10%，显著超出公司官方指引。支撑这一乐观预期的，是瑞银对谷歌云平台（GCP）TPU支出预测的大幅跳升，其中2027年预测值被上调约33%，至613亿美元，显示出超大规模云厂商对GCP算力需求的强劲增长。

此次合作扩展的另一关键方是AI公司Anthropic。根据三方安排，Anthropic将于2027年起获得约3.5吉瓦的TPU算力接入。基于此，瑞银将Anthropic相关的TPU订单规模预测从此前的约400亿美元（覆盖2026至2027年）上调至接近500亿美元。这一系列动态表明，博通正通过深度绑定谷歌等核心客户，在激烈的AI芯片竞争中巩固其供应链关键地位，其营收故事正获得来自头部云厂商和AI实验室的实质性订单验证。