美联储超预期缩减RMP：月度购债规模骤降近四成，市场措手不及

美联储突然宣布，将月度准备金管理购买（RMP）规模大幅削减至约250亿美元，降幅近四成，远超华尔街的普遍预期。这一决定标志着自去年底启动的流动性注入计划正以快于市场预判的速度加速退出，直接冲击短期融资市场。市场参与者原本预计，在报税季带来的储备金波动尚未消散之际，美联储将保持审慎的渐进退出步调，但此次公告力度明显偏离了这一预判。

根据纽约联储公开市场操作台的公告，计划在截至5月13日的月度周期内执行上述购债，同期还将进行约155亿美元的再投资购买。相比去年12月启动时每月约400亿美元的购买节奏，此次缩减幅度之大令市场措手不及。道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg指出，考虑到美联储此前一再强调将逐步缩减，此次速度确实快于市场预期，表明其认为市场已度过压力最大的阶段。

此次决策的背景是报税季带来的资金流动扰动。税款缴纳预计将导致财政部一般账户和储备金余额出现大幅震荡，这也是市场此前预计美联储将保守行事的主要原因。纽约联储官员Roberto Perli上月曾表示，月度购债节奏可能将“大幅削减”，但缩减过程会“相对渐进”。而本次公告的实际缩减力度，显然超出了该表述所暗示的范围，显示出美联储对当前市场流动性状况的判断更为乐观，或对后续储备金前景有不同评估。