日本央行通胀预期面临大幅上调，中东冲突加剧政策分歧

中东冲突引发的能源价格飙升，正迫使日本央行重新评估其经济前景。据知情人士透露，央行官员可能在本月政策会议上大幅上调通胀预测，同时下调经济增长预测，凸显出通胀上行与增长下行的双重压力。这一调整的核心动因是冲突爆发以来能源价格累计约50%的涨幅，直接冲击高度依赖能源进口的日本经济。摩根士丹利三菱日联证券经济学家甚至预测，未来一季度通胀率可能飙升至4%，远超2月1.6%的核心CPI涨幅。日本央行的关键决策窗口——4月28日结束的议息会议——因此变得高度不确定。

此次调整将直接聚焦于本财年的关键通胀预测，目前为1.9%。日本政府测算显示，能源价格年涨幅约10%，对月度通胀的最大推升幅度约为0.3个百分点。这意味着自2022年以来持续高于2%目标的通胀压力可能进一步加剧。与此同时，央行行长植田和男本周一的讲话未释放任何明确的加息信号，这与前两次加息前的明确预告形成鲜明对比，表明当前环境下的政策路径已变得模糊。

更大的不确定性源于日本央行内部日益加深的分歧。一种观点认为中东局势持续动荡，并非加息的合适时机；另一种观点则强调，为应对通胀上行压力，有必要推进加息。预计九名政策委员在后续决策中出现更大分裂的可能性正在上升。尽管短期决策充满变数，但知情人士表示，央行不太可能改变其核心的中长期判断，即由工资与通胀良性循环推动经济温和复苏的基本路径将得以维持。这意味着，尽管步伐可能放缓，但央行整体上倾向继续推进利率正常化的政策方向并未动摇。