中东战火灼伤奢侈品巨头：爱马仕Q1销售增速意外失速，股价暴跌逾10%

中东战事的冲击波，正直接重创欧洲奢侈品巨头的财报。爱马仕（Hermès）第一季度销售额按固定汇率计算仅增长5.6%，显著低于市场预期的7.44%，其股价应声重挫超过10%。核心拖累来自中东地区，该区域销售额同比下滑5.9%。爱马仕首席财务官Eric du Halgouet证实，中东购物客群的锐减，已明显冲击了公司在意大利、瑞士、英国乃至法国本土的门店客流与销售。作为重要旅游目的地的法国市场，销售额也下降了2.8%，其中3月份的旅游消费疲态尤为突出。

这一困境并非爱马仕独有，而是席卷整个行业的寒潮。LVMH集团此前已表示中东冲突冲击业绩，其核心时装皮具部门营收因此录得负增长。开云集团（Kering）旗下古驰（Gucci）的销售同样逊于预期，部分原因也归咎于中东局势。中东消费者的集体缺席，已成为影响欧洲奢侈品行业业绩的共同关键变量。此外，爱马仕在亚太地区（不含日本）的复苏也显乏力，销售额增速仅为2.2%，不及预期的一半，两大关键市场同步走软，共同导致了整体增速不及格。

尽管外部环境承压，爱马仕仍展现出逆势扩张的决心，近期正式启用了其第25家皮具制造工厂。以“管控稀缺性”为核心商业模式的爱马仕，历来在行业低迷期展现出较强韧性，此次表现也相对同业更具抗跌性。然而，从爱马仕到LVMH、开云集团的集体失速，清晰折射出整个奢侈品行业已步入一个由地缘政治动荡直接驱动的整体承压周期。中东战火对高端消费的抑制效应，正从销售数据蔓延至资本市场。