中信证券重磅研判：存储芯片供不应求将持续至2027年，涨价潮贯穿2026全年

存储芯片市场的供需天平正以前所未有的幅度倾斜。中信证券最新研报发出明确信号：存储产业的供不应求格局将至少持续到2027年，而涨价趋势将贯穿整个2026年。这一判断基于当前强劲的价格走势，TrendForce已将第二季度DRAM和NAND Flash合约价的预期涨幅大幅上调至58%-63%和70%-75%，远超现货市场涨幅，凸显了合约市场的极度紧张。

尽管3月以来DRAM现货价格出现小幅回调，但关键指标——主流DRAM颗粒现货价相比合约价的溢价率——依然高企，表明现货市场的短暂波动并未撼动合约价的坚挺上涨趋势。与此同时，NAND闪存的3月合约价上涨势头更为强劲，涨幅已超过现货市场。这种合约价与现货价走势的背离，以及机构不断上修的涨价预期，共同构成了存储行业景气度维持高位的铁证。

面对这一持续数年的确定性产业趋势，中信证券给出了明确的投资指向：核心推荐存储原厂以及那些在技术、供应链或客户关系上最贴近原厂的设计公司。这意味着，未来几年的行业红利将高度集中于产业链的顶端和核心环节。对于下游终端厂商和整个电子产业而言，持续数年的芯片成本压力已成为必须面对的长期现实，供应链策略和成本控制能力将面临严峻考验。