SEC正式废除PDT规则：2.5万美元日内交易门槛取消，美股散户进入“全民YOLO”时代

美国证券交易委员会（SEC）已正式批准废除针对小额账户的“模式日内交易者”（PDT）规则，彻底移除了资产低于2.5万美元的散户进行日内交易的次数限制。这一决定被视为散户投资者的重大制度性胜利，但同时也直接引发了市场对冲动性、高风险“YOLO”式交易可能泛滥的深度担忧。新规直接提振了以Webull为代表的零佣金券商，其股价在消息公布后应声大涨11%。

PDT规则由美国金融业监管局（FINRA）在2000年互联网泡沫后设立，旨在遏制投机并限制保证金交易者的潜在损失。原规则规定，账户资产低于2.5万美元的投资者在五个交易日内最多只能进行三次日内交易。新规将用基于市场敞口的保证金要求取代这一硬性资产门槛。Webull集团总裁Anthony Denier等支持者认为，旧规则带有随意性，限制了小客户把握市场波动的能力，并使竞争环境向富裕投资者倾斜。Webull客户的平均账户资产仅约5000美元，远低于旧门槛。

此举预计将显著强化疫情后已持续崛起的散户力量。研究显示，2020年后散户交易量占比一度从15%攀升至25%，在市场剧烈波动中扮演关键角色。近期市场反弹中，散户买入潮已现端倪。然而，分析人士警告，规则松绑可能助长以冲动和信念驱动、而非基于审慎研究的交易行为，从而进一步放大散户的亏损风险。新规将在FINRA官网发布后45天生效，标志着美股市场结构进入一个更自由但也更考验投资者自律的新阶段。