证监会2025年执法风暴：查办701案罚没155亿，内幕交易与操纵市场案件激增超20%

中国证监会2025年执法综述释放出监管高压信号：全年查办违法违规案件701起，罚没款高达155亿元。这不仅是数字上的震慑，更揭示了市场违法行为的结构性变化——传统的信息披露违法案件在下降，而隐秘性更强、危害更直接的交易类违法正在抬头。

具体来看，信息披露违法案件200起，内幕交易案件218起，操纵市场案件85起，另有中介机构、私募基金及从业人员案件若干。一个关键趋势是“一降一升”：随着上市公司财务造假惩防体系完善，信息披露违法与中介机构违法案件数量同比分别下降19.68%和18.95%；然而，受二级市场交投活跃影响，内幕交易与操纵市场案件数量却逆势大幅攀升，同比分别增长22.47%和19.72%。这表明监管打击的重点正从“事后披露”向“事中交易”环节转移。

155亿元的罚没款与701起案件，共同构成了对资本市场违法行为的立体围剿。交易类案件的激增，尤其指向了在活跃市场环境下，利用信息不对称和资金优势进行非法牟利的风险正在加大。这不仅对上市公司、中介机构形成持续压力，也对私募基金及从业人员敲响了警钟。监管的“牙齿”愈发锋利，意在净化市场生态，但能否有效遏制在利益驱动下不断变换手法的内幕交易与市场操纵，将是未来观察的核心。