高盛报告：自动驾驶将引爆万亿利润池，成AI天量投资关键回本路径

科技巨头在AI数据中心上的近7000亿美元投资，正面临一个迫切的回报拷问。高盛分析师Mark Delaney的最新报告给出了一个具体答案：自动驾驶的商业化加速，将成为撬动AI投资回报的关键杠杆。报告聚焦AI赋能的交通运输领域，预测其将创造惊人的增量利润，为当前看似无底洞的AI资本支出指明了一条清晰的变现路径。

报告的核心预测大幅上调，显示出市场扩张远超预期。在美国，robotaxi市场规模预测被显著调高：2030年从70亿美元上调至190亿美元，2035年进一步升至480亿美元。全球层面，2035年robotaxi市场预计将达到4150亿美元，垂直整合运营商的毛利率有望达到30%至50%，对应约1500亿美元毛利润。这一上调的逻辑，源于美国、中国及欧洲自动驾驶车辆部署规模的快速扩张，Waymo、特斯拉、小马智行等企业的自研技术，以及英伟达等公司提供的商业化Physical AI工具，共同推动了这一进程。市场信号已经显现，Waymo在旧金山商业化运营20个月后，市场份额已达30%。

更大的利润池可能来自自动驾驶卡车领域。高盛预测，美国Class 8自动驾驶卡车市场在2035年将达到1050亿美元，全球市场则高达约5600亿美元，对应全球毛利润超过1350亿美元，未来十年累计约3000亿美元。成本端的快速改善是关键，预计自动驾驶卡车每英里成本将在本十年末大幅下降，并在下个十年中期稳定在约2美元/英里。随着成本结构改善和车队规模扩大，这一利润池将从2025年接近于零，实现爆发式增长。北美市场的Aurora、Kodiak等企业已开始布局，计划在未来几年快速扩张车队。