中信建投预警：津巴布韦出口停滞叠加澳洲缺油，二季度锂原料供给扰动加剧

锂电产业链的供给警报再次拉响。中信建投证券最新研报指出，当前津巴布韦的锂精矿出口尚未实质性恢复，即便假设其在4月底恢复发运，漫长的海运周期也将持续影响国内5-6月的原料供给。与此同时，澳洲的缺油问题正制约当地矿山企业的生产负荷。二季度内，来自上游矿端的供给扰动依然明显，原料紧张局面难以缓和。

供给端承压之际，消费端的需求引擎却持续轰鸣。报告显示，下游电池及材料企业的排产预期正逐月提高。更为强劲的驱动力来自终端市场：储能与新能源车出口数据均保持高速增长。这种上游“弱供给”与下游“强消费”的格局，正与行业整体的低库存现状形成共振。

综合多重因素，中信建投判断，在当前低库存、弱供给、强消费的背景下，锂价仍有望延续走强态势。这一预判指向核心矛盾——关键原料产地的物流与生产瓶颈，正在削弱供应链的弹性，而旺盛的需求则不断消耗现有库存。全球能源转型的关键原材料，其价格波动风险在二季度显著上升。