中信证券研报：商业航天产业迎“强共振”，投资聚焦核心资产与“通胀环节”

全球商业航天竞赛正进入关键提速期。中信证券最新研报指出，亚马逊收购Globalstar交易有望落地，SpaceX正加码布局太空算力，两大国际巨头的动向标志着行业竞争格局的深刻演变。与此同时，国内可回收火箭技术年内或将迎来关键突破，产业发展料将进入加速通道。报告强调，商业航天正呈现出“政策强支持、中美强共振、产业强趋势”的三大核心特征，构成了产业长期发展的坚实底座。

面对这一轮产业浪潮，中信证券明确给出了投资策略指引：应更聚焦于产业链中的“核心资产”。报告认为，投资者需要精准识别并布局那些在产业扩张中具备定价权或稀缺性的“通胀环节”，以及能够带来显著增量的“边际新增”方向。这并非泛泛而谈的行业看好，而是指向了在技术突破与资本涌入背景下，价值链的重新分配与利润焦点的迁移。

这份研报的发布，正值国内商业航天从概念验证迈向规模化、商业化运营的关键节点。国际巨头的前瞻性布局与国内技术的潜在突破形成共振，不仅抬升了整个产业的战略水位，也对一级市场与二级市场的资本配置提出了更精细化的要求。投资逻辑从“普涨”转向“聚焦”，意味着行业内部的结构性分化即将开始，真正拥有技术壁垒、卡位关键环节的企业将获得估值溢价，而单纯的概念炒作将面临压力。