全球最大实物石油贸易商Gunvor警告：二季度油价将陷“新闻驱动”的剧烈波动

全球最大实物石油贸易商Gunvor发出明确警告：中东紧张局势与季节性需求低谷叠加，将推动油价在第二季度经历更为剧烈且难以预测的波动。Gunvor首席执行官Gary Pedersen直言，4月至6月是需求淡季，市场可能变得“非常动荡”，油价走势将更多受新闻头条驱动，而非基本面供需关系。他坦率表示：“这是一个更具挑战性、更疲软的时期，我们需要保持警惕。市场可能会非常震荡。”

这种波动风险的核心在于“共振效应”。一方面，二季度历来是石油需求的季节性低谷；另一方面，持续紧张的中东地缘局势进一步加剧了市场的不稳定性。需求前景本身也存在巨大分歧：国际能源署（IEA）预测二季度全球石油需求将日均下降150万桶，为疫情以来最大降幅；而欧佩克的预测则相对温和，预计日均降幅为50万桶。这种预测分歧本身就为市场注入了高度不确定性，意味着任何超预期的数据变化都可能引发价格的剧烈反应。

面对高度不确定的市场环境，Gunvor的应对策略核心在于强化实物原油交易，同时严格管控衍生品敞口。Pedersen将这一策略的核心概念定义为“压力风险”——即在极端且不可预测的价格波动中被迫平仓的危险。他表示，公司已从2022年俄乌冲突导致天然气价格飙升、被迫关闭头寸的教训中学习，并在本轮伊朗冲突前全面审查了所有头寸和风险敞口。目前，Gunvor正专注于扩大其在美国的战略布局，以应对市场动荡并捕捉套利机会。