张雪机车估值两年暴涨50倍至50亿，投资人“投人”逻辑挑战传统VC精英体系

一家成立仅两年多的摩托车公司，估值正以近乎垂直的角度向上攀升。市场最新流传的数字是50亿元，这意味着在不到24个月的时间里，其估值暴涨了近50倍。而就在2024年，当高信资本以1亿元估值投入2000万元时，大多数投资人的反应是沉默或摇头。支撑这条陡峭曲线的，并非利润表——公司2025年仍亏损2278万元——而是某种更难被量化的东西：创始人张雪本人。

高信资本创始合伙人曹斌最近坦言，当初投资时“对技术没有深刻的认知，就是投人”。这笔投资的轨迹清晰得惊人：2024年天使轮，1亿估值；2025年底，员工持股平台以2亿估值回购10%股权；2026年初，浙创投以10亿估值跟进9000万元；如今，市场报价已达50亿。曹斌在采访中平静表示，暂时没有退出计划，甚至可能进一步增资。这句话的潜台词，远比数字本身更值得玩味。

张雪的履历是一份“反简历”：14岁辍学当学徒，19岁开修理店，满手机油，没有名校或大厂背景。从张雪到宇树科技的王兴兴，再到泡泡玛特的王宁，这些“非典型”企业家正在突破过去十五年固化的VC投资方法论。那套高度标准化的筛人体系——名校、大厂履历、性感赛道——在移动互联网时代被奉为真理，如今却面临最直接的挑战。投资人挤破头要投的，或许正是这套体系无法量化的东西。