液冷龙头英维克Q1净利暴跌82%，股价新高次日一字跌停

在股价创下历史新高的狂欢之夜，液冷龙头英维克（002837.SZ）发布的2026年一季报，为火热的市场浇下了一盆刺骨的冷水。财报显示，公司第一季度营收同比增长26.03%至11.75亿元，但归母净利润却同比暴跌81.97%，仅剩865.76万元。与去年第四季度相比，营收和净利润更是环比骤降42.43%和92.95%。这份“增收不增利”的业绩，瞬间引爆了市场的恐慌情绪。

利润断崖式下滑的背后，是多项财务指标的异常波动。其中，财务费用同比暴增7761.24%，达到2006.38万元，主要受汇兑收益减少和利息支出增加影响。同时，信用减值损失和资产减值损失也因应收账款和存货计提增加而大幅攀升。尽管公司2025年全年业绩仍保持营收与利润的双增长，但一季度的剧烈变脸，暴露了其盈利结构的脆弱性。

市场反应迅速而残酷。在4月21日，即财报披露次日，英维克股价开盘即一字跌停，报收108.97元/股，跌停板封单金额高达59.43亿元。其颓势迅速传导至整个液冷板块，Wind液冷服务器指数当日下跌2.33%，佳力图、高澜股份、飞龙股份等相关概念股跌幅均超过5%。一个值得玩味的信号是，尽管利润大幅缩水，英维克一季度的材料预付款项仍在增加，扩产步伐并未停止。这究竟是逆势布局的前瞻之举，还是在为未来的业绩压力埋下伏笔？