DeepSeek首轮融资估值飙至200亿美元，腾讯阿里竞逐入局，开源实验室被迫转向商业化

中国AI初创公司DeepSeek首度开放外部融资窗口，即引发国内科技大厂激烈争抢。据多位知情人士透露，腾讯与阿里巴巴正就投资DeepSeek展开深入洽谈，受此推动，DeepSeek目标估值已从初始的至少100亿美元大幅上调至逾200亿美元。此次融资标志着创始人梁文锋长期坚守的"不引入外部资金"立场出现重大转折，私募基金幻方科技旗下AI实验室转型而来的DeepSeek，正急需外部"弹药"补充算力储备并挽留核心人才。

估值基准与市场定价在业内引发广泛讨论。据直接知情人士透露，DeepSeek部分参照月之暗面Kimi进行估值——后者正以180亿美元估值推进新一轮融资。对标同类企业，MiniMax与智谱今年1月登陆港交所时估值均不足百亿美元，但截至目前，智谱市值已突破500亿美元，MiniMax亦超300亿美元。不过，DeepSeek迄今尚未产生可观收入，旗下模型全部开源、聊天机器人免费向用户开放，其商业化路径与传统AI公司存在本质差异，合理估值在中国科技与风投圈内部仍存较大分歧。

腾讯与阿里的战略意图十分清晰。两家公司此前已投资智谱、MiniMax、月之暗面等头部AI初创公司，入股DeepSeek既能对冲自研模型风险，又可打通深度合作通道。值得注意的是，DeepSeek旗下R1模型曾以远低于美国顶尖系统的训练成本实现接近性能，震动业界。彼时腾讯、阿里、字节跳动纷纷将R1整合进各自产品，而腾讯在前沿基础模型自主研发上相对滞后，入股DeepSeek的战略意义尤为突出。融资谈判仍在进行中，最终估值与融资规模均存在变数。