赞宇科技海外核心子公司遭遇“被破产”，印尼油化基地利润超2亿却遭狙击

油脂化工龙头赞宇科技（002637.SZ）2025年业绩大幅增长，却同时深陷一起蹊跷的海外破产风波。财报显示，赞宇科技全年实现营收131.34亿元，同比增长21.70%；归母净利润1.82亿元，同比增长34.76%。然而，公司海外核心全资子公司PT Dua Kuda Indonesia（杜库达）近期遭遇了破产申请，赞宇科技明确表态：破产申请方程序严重失当，证据存在虚假陈述及伪造情况，杜库达已向当地警方报案并获受理。

杜库达是赞宇科技在印尼的油化基地，也是公司海外棕榈油原料布局的关键棋子——赞宇科技是国内少数拥有海外棕榈油原料生产基地的油脂化工企业之一。财报数据显示，杜库达2025年净利润超过2亿元，其对母公司的战略价值与财务贡献不言而喻。这使得“被破产”事件的冲击远超普通子公司层面的法律纠纷，市场担忧情绪随即在股价上得到反映：赞宇科技4月23日收跌2.14%，报12.32元/股，市值57.95亿元。

值得关注的是，赞宇科技2025年第四季度已出现“增收不增利”的隐忧。公司当季营收环比增长10.73%至34.58亿元，归母净利润却环比下滑40.91%至3163.58万元。此外，公司全年减值损失大幅增加，其他应收款坏账损失及存货跌价、商誉减值合计导致资产减值损失同比大增超2000万元。面对媒体采访，赞宇科技截至发稿时尚未回应杜库达案件的进展。目前，该事件已进入刑事报案程序，破产申请的真实动机及后续走向，仍有待进一步披露。