博裕入股5个月：星巴克中国合资落地，员工"豆股票"福利被取消

星巴克中国市场正式进入合资公司时代。4月2日，星巴克与博裕资本联合宣布，合资企业已完成交割，标志着星巴克中国从全资直营模式向中外合资经营的结构性转型落地完毕。4月8日，双方首次在星巴克中国"伙伴论坛"上共同亮相，由星巴克中国首席执行官刘文娟阐述新战略方向——"千店千面"，并提出三年内从1000个县级行政区扩展至1500个以上的目标。

然而，战略转型的背后是持续失血的市场处境。星巴克在中国市场的份额已从2019年的40%跌至2024年的14%，与中国本土咖啡龙头瑞幸的规模差距正加速扩大。截至2025年末，瑞幸全国门店数突破3万家，星巴克中国则维持在8000余家。对于星巴克而言，挑战不仅在于如何从8000家店扩张至行业预期的2万家规模天花板，更在于经济下行周期中能否继续坚守"30元+"定价策略，维持品牌溢价。

与新战略同步确认的，是员工福利的实质性收缩。星巴克中国CEO刘文娟曾在论坛上承诺"所有福利政策延续"并推出新的长期激励方案，但员工侧反馈与官方表述出现落差。多位员工证实，核心员工福利"豆股票"已被明确取消——入职不满一年及新员工不再获授权豆股票，2026年4月13日起已授予未归属的股票信息将不再展示。已归属股票仅可持有至2027年12月31日。这一调整在员工群体中引发关注，成为星巴克中国在合资转型期内部管理承压的注脚。