永辉、中百、人人乐集体「挂科」：中国零售业迷信胖东来模式为何全面溃败

2025年，中国零售业上演了一出集体性溃败：永辉超市归母净利润亏损25.52亿元，关闭门店381家；中百集团亏损9.57亿元，关闭门店414家；曾经号称"太原胖东来"的山西美特好超市陷入储值卡挤兑、工资延发的困境；人人乐则在营收腰斩至14.3亿元后走向退市摘牌。这张由胖东来命题的考卷，让几乎所有交卷的上市巨头悉数"挂科"。

问题并非出在零售业老板们不够虔诚。永辉、中百、人人乐、美特好的管理层无一例外曾在"东来班"中像信徒般研读胖东来的经营理念，却在落地执行中深陷泥潭。胖东来成功的核心是一套耗时20年方才磨合成型的正向闭环：用好商品驱动高销量，实现盈利后给员工高薪水，激发极致服务意识吸引海量客流，再凭巨大销量反向增强供应商议价权。遗憾的是，大多数学徒只学到了"花钱"的部分——提高员工薪酬、延长营业时间、改善服务细节——却始终未能构建起支撑这一切的"赚钱"循环。当自营白酒"自由爱"在货架上积灰，当果切8小时下架的硬指标因损耗压力被迫打折执行，当涨薪后的员工因业绩压力选择离职时，这套精密工程的时间壁垒与地域适配性便暴露无遗。

更值得警惕的是，部分企业将胖东来神话简单等同于"无脑砸钱"。据报道，有老板坦言"哪怕胖东来有些地方是错的，我也要像它一样做"。这种去语境化的复制冲动，本质上是对商业模式底层逻辑的漠视。情绪与神话终将退去，当资本市场和消费市场的耐心同步耗尽，"活下去"已比"学胖东来"更迫切。零售业的下一程，或许不在于找到下一个可以复制的标杆，而在于重新理解何为真正可持续的商业闭环。