Andurand对冲基金4月暴跌52%，地缘押注遭停火信号逆转，“原油之神”年内亏损近37%

能源对冲基金经理Pierre Andurand遭遇年内最剧烈回撤，其旗舰基金Andurand Commodities Discretionary Enhanced在4月前半月暴跌约52%，将一季度31%的涨幅悉数回吐，年内累计亏损扩大至近37%。这一剧烈逆转发生在布伦特原油从近120美元/桶回落至100美元附近的背景下，而触发因素正是特朗普政府释出的美伊停火信号。

一季度，Andurand凭借对美伊冲突引发供应冲击的精准押注录得强劲回报。知情人士透露，该基金1月下跌4%，2月上涨4.6%，3月单月暴涨30.6%，波斯湾航运受阻及霍尔木兹海峡封锁推动布伦特原油在3月9日攀升至近120美元/桶。值得注意的是，该基金无固定风险限额设计，在行情顺风时放大收益，但方向判断失误时同样承受极端损失。

对比之下，Vitol Group、Trafigura Group及Gunvor Group等大型实物原油贸易商在此轮供应混乱中录得超额利润。分析指出，尽管地缘供应冲击本身仍在持续，但市场对冲突缓和的预期已令油价涨势戛然而止，Andurand的原油多头头寸遭受重创。从一季度“原油交易之神”到二季度急速坠落，该基金的剧烈波动凸显地缘政治押注的高风险属性。