南京银行3万亿扩表狂奔：利息净收入暴涨背后，减值攀升与拨备“泄洪”隐忧浮现

南京银行资产规模在2025年末一举突破3万亿元大关，同比激增16.61%，至2026年一季度末进一步攀升至3.21万亿元，在上市城商行中扩张速度极为罕见。这一增势直接驱动利息净收入爆发式增长，2025年及2026年一季度同比增速分别高达31.08%和39.44%，远超行业平均水准。然而，这一亮眼答卷的核心逻辑并非定价权提升，而是典型的“以量补价”策略：净息差较上年收窄0.12个百分点至1.82%，对公贷款余额已逼近1.2万亿元，绿色金融、科技金融等领域的投放增速均超9%，靠规模扩张硬扛息差下行压力。

与营收双位数增速形成鲜明对比的，是南京银行归母净利润增速被死死压制在8%左右。为消化持续膨胀的信用减值损失——2025年计提138.84亿元、同比激增31.91%，2026年一季度再度计提44.42亿元、同比激增40.09%——管理层动用多年积累的拨备缓冲，将拨备覆盖率从2024年的335.27%一路下调至306.81%，风险抵补空间遭到持续侵蚀。这种“减值攀升叠加拨备反哺”的操作模式，正在稀释利润数据的含金量，也让市场对该行真实资产质量的判断难度加大。

总量光鲜之下，结构性裂痕同步显现。2025年非利息净收入同比大降12.71%，其中公允价值变动收益从上年盈利73.77亿元骤转为亏损25.12亿元，暴露其交易账簿在金融市场波动中的脆弱性。资产质量方面，母公司个人贷款不良率升至1.49%、较上年末上升0.20个百分点，投向房地产的对公贷款不良率也达到1.81%，显示零售端与地产领域的风险仍在积累。在监管持续关注银行资产质量真实性的背景下，南京银行这份“扩表狂奔”背后的拨备调节空间与利润成色，值得持续跟踪。