中办国办研究设立国家低碳转型基金：继大基金之后，北京押注「碳」赛道

4月22日，中办国办发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，第五部分末尾悄然出现一句：「研究设立国家低碳转型基金。」这八个字的分量，远超其篇幅——它可能成为中国下一张战略底牌的启动键。

十年前的2014年，中国做过一次同样的「研究设立」。彼时成立的是国家集成电路产业投资基金，俗称「大基金」。大基金一期募集1387亿元，二期2041.5亿元，三期2024年5月注册3440亿元，六大国有银行首次参与出资1140亿元。十年三期，政府出资近7000亿元，撬动社会资本累计过万亿元。大基金不是一笔投资，而是一个杠杆、一个信号——它用数千亿政府资金撬动了半个中国的芯片产业链。如今，低碳转型基金被写入最高层级文件，其战略意图高度类似。

2025年底至2026年初，中国「十五五」时期进入碳达峰决胜阶段。三重背景令这只基金「不得不设」：一是煤炭、石油消费首次被中办国办文件明确要求「逐步达峰」，两大传统能源品种同时被纳入达峰目标；二是钢铁、有色、石化、化工、建材五大重点行业节能降碳改造，单项投资可达百亿级，传统产业绿色转型存在巨大资金缺口；三是资源富集地区财政风险持续累积，依赖化石能源的地方经济面临转型压力。低碳转型基金若复制大基金的杠杆逻辑，有望成为撬动绿色产业周期的关键支点。