磷化铟一年涨幅超250%：AI算力竞赛下的半导体材料争夺战

在AI算力需求爆发式增长的推动下，磷化铟——这一应用于800G、1.6T高端光模块的核心衬底材料——正经历前所未有的价格狂飙。据市场数据，2英寸光通信级磷化铟衬底价格从2025年初的800美元/片飙升至2026年4月的2300至2500美元/片，涨幅接近两倍；6英寸高端衬底更是从1400美元涨至5000美元，涨幅超过250%，急单现货价甚至一度突破3000美元。与之沾边的东山精密、仕佳光子等A股企业，单月股价涨幅均超过80%。

磷化铟的爆发并非偶然。其独特的直接带隙结构使光电转换效率接近100%，完美适配1310nm、1550nm光纤通信黄金波段，是EML电吸收调制激光器、APD雪崩光电二极管及高功率CW芯片的唯一量产基底材料。随着AI服务器所需光模块数量达到普通服务器的10倍以上，加之1.6T光模块对磷化铟衬底的需求量是800G模块的2.7至2.8倍，需求端呈现倍数级扩张。数据显示，2025年全球磷化铟需求约210万片，2026年即飙升至260至300万片，2027年有望突破400万片，年均增速超过50%。

然而，供给端的刚性特征使局面更加严峻。全球90%以上的磷化铟产能被日美三家企业垄断：日本住友占43%、美国AXT占35%、日本JX金属占13%，三家直接掌握全球定价权。值得注意的是，中国高端6英寸磷化铟衬底国产化率仍不足5%，大部分依赖进口，在供应链博弈中处于被动地位。据研报测算，2026年全球有效产能仅60至75万片/年，而市场需求已达260至300万片，缺口超过70%，近乎每4片需求仅有1片供给兑现，“有价无市”正成为常态。