神马股份再遭证监会立案调查：涉信披违规，叠加业绩由盈转亏

2025年4月，神马股份（600810.SH）收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被正式立案调查。这是该公司近五个月内第二次触监管红线——此前河南证监局已于2025年11月就该公司的关联交易违规问题出具行政监管警示函。

警示函显示，2025年1至9月，神马股份与控股股东中国平煤神马集团及其下属企业开展的融资租赁业务实际发生额高达19.4亿元，超出年度预计额度4.4亿元，占公司2024年度净资产的6.14%，但公司未按规定履行审议程序和信息披露义务。有律师分析指出，证监会此次立案大概率系对上述关联交易违规问题的进一步核查，不排除还涉及财务核算等其他信披相关问题。值得关注的是，神马股份早在2016年便已被查实存在严重财务造假行为：2014年年报虚增营业收入53.4亿元，2015年半年报虚增25.1亿元，同时存在未披露关联交易的情形，公司及相关责任人员均受到行政处罚。

此次立案调查与财务数据"变脸"几乎同步发生。就在立案公告发布前三天，公司披露2025年年报：全年实现营业收入125.80亿元，同比下降9.94%；归母净利润由盈转亏，录得-2.17亿元，同比暴跌888.63%；扣非归母净利润-3.92亿元，同比下降297.79%。回顾近年趋势，公司盈利能力持续恶化，2022年归母净利润尚有3.99亿元，至2025年已陷入巨额亏损。

作为河南省首家沪市上市公司、全球少数具备尼龙66全产业链生产能力的企业之一，神马股份此次再陷监管风暴，市场对其公司治理及合规体系的有效性再度提出质疑。公司方面表示立案期间生产经营及业务运行均保持正常，但历史违规记录与当前业绩压力叠加，使其后续走向面临更大不确定性。