瑞茂通利润预警骤降超一倍 涉诉及仲裁总额超净资产规模

大宗商品贸易商瑞茂通大幅下修2025年度业绩预期，预计归母净利润从此前披露的-17亿元至-25亿元骤降至-30亿元至-45亿元，亏损幅度扩大逾一倍。该公司同步披露，联营企业投资收益系依据未经审计财务报表初步确认，随着审计推进被迫调整数据，暴露出财务预估体系存在重大瑕疵。4月23日公司公告新增诉讼涉案金额9.61亿元，占公司净资产的12.25%。近12个月内，公司累计涉诉、仲裁及执行总额已达86.56亿元，显著超出公司净资产109.72%。多起煤炭贸易合同已被法院判定无效，相关预计负债计提规模庞大，经营基本面严重承压。

除业绩急剧恶化外，瑞茂通还面临密集的法律纠纷压力。广发证券同步披露瑞茂通关联企业相关债务处置进展的同时，宝塔石化集团有限公司一笔于2019年1月29日发生本息实质性违约的中期票据"14宁宝塔MTN001"至今未能完成偿付，凸显弱资质发行人在债务化解链条末端的持续困境。同期，甘肃建投副总经理李文恩因涉嫌严重违纪违法，于2026年4月7日被甘肃省纪委监委立案调查；厦门国贸2025年归母净利润5.09亿元，同比下降18.64%；龙光控股下属公司亦被中信银行提起仲裁，地产与贸易领域的债务风险仍在持续蔓延。

瑞茂通现金流与经营稳定性正面临严峻考验，涉诉规模远超净资产的财务数据已引发市场高度关注。在煤炭价格波动与贸易合同纠纷共振之下，该公司后续债务偿还能力与业务可持续性成为债市观察焦点。