贝森特为海湾国家美元互换额度背书，阿联酋寻求流动性缓冲

美国财政部长贝森特公开为美元互换额度安排背书，将其定性为维护美元霸权的战略工具，而非单纯对富裕海湾国家的救助。据多方信息显示，阿联酋央行行长Khaled Mohamed Balama已在华盛顿会议期间向贝森特及美联储官员提出货币互换额度构想，强调若美元流动性告急，阿联酋或面临转向替代货币结算石油的压力。

贝森特随后在社交媒体上发文，将互换额度讨论定性为财政部与合作伙伴"多年来持续进行的例行对话"，并称其"是美元主导地位与美国经济护盾实力的明证"。特朗普在接受CNBC采访时亦表态支持，称"如果他们有困难……我会支持他们"。与此同时，巴林已于本月早些时候与阿联酋建立约50亿美元的互换额度，海湾国家还通过私募债务融资筹集了数十亿美元资金，主要买家为PIMCO。

互换额度一旦落地，将为阿联酋央行提供低成本美元融资渠道，避免其被迫抛售美债等美元计价资产，从而防止市场出现无序波动。瑞银经济学家Paul Donovan指出，若海湾央行动用外汇储备中的流动资产（如美债）来满足财政需求，将迅速引发外界对该地区货币与美元挂钩稳定性的质疑。海湾主权财富基金总规模逾5万亿美元，但其持仓多为流动性较低的资产，主要用于提供长期收益，而非应对短期流动性危机。互换额度的机制在于：在美元稀缺时，海湾央行可提供本币换取美元，到期后按约定汇率回售，从而在不消耗外储的情况下获得流动性，同时避免引发市场对货币锚稳定性的担忧。阿联酋迪拉姆与美元挂钩，背后有约2700亿美元外汇储备支撑，但该安排的落地仍需美联储批准。