甲骨文160亿美元数据中心融资落定：AI基础设施狂热背后的债务赌注

经过数月谈判，云服务巨头甲骨文（Oracle）终于完成一笔总额达160亿美元的数据中心融资计划，成为全球AI基础设施建设热潮中最引人注目的债务赌注之一。该笔融资由数据中心开发商Related Digital牵头，股权投资部分由Related Digital及黑石集团旗下基金提供，固定利率长期债务则由太平洋投资管理公司（Pimco）主导。融资将用于在密歇根州萨林镇建设数据中心园区，甲骨文公司作为主要租户，承诺长期租赁该设施。

值得注意的是，这笔融资的结构暴露了机构投资者对AI信用风险的审慎态度。相关债券通过美国证监会"144A规则"私募发行，仅面向大型机构投资者，总计140亿美元债券由美国银行负责销售，其中Pimco认购约100亿美元，其余由其他机构承接。债券2045年到期，发行价为面值的98.75%，票面利率7.5%。外媒报道称，部分投资者曾要求更高溢价，理由是对甲骨文能否提供充足担保存在疑虑。甲骨文云基础设施执行副总裁Mahesh Thiagarajan强调，该项目"凸显了建设美国下一代AI基础设施的紧迫性和规模"。2025年10月，甲骨文曾与OpenAI、Related Digital联合宣布，计划在密歇根州建设装机容量超过1吉瓦的超大规模数据中心，作为AI训练与推理的核心算力基础设施。

这笔融资折射出更宏观的格局：随着全球超大规模云厂商对AI基础设施的投入急剧膨胀，华尔街的审查正变得愈发严格——自去年以来，面向此类项目的全球债务融资规模已超过2900亿美元。甲骨文在美国主要公司债券指数中的债券发行规模约1200亿美元，2025年2月刚完成250亿美元债券发行，是AI信用风险的核心参照坐标。与此同时，甲骨文正在通过大规模裁员"弥补"AI支出的巨额投入——今年3月底，公司宣布在全球范围内裁员，预计影响3万名员工。在科技巨头竞相举债押注AI基础设施的背景下，甲骨文的债务规模与裁员动作并存，构成了一幅颇具张力的图景。