Odyssey Therapeutics二冲IPO：2.13亿美元私募输血后卡位自免口服药数据窗口

波士顿临床阶段生物技术公司Odyssey Therapeutics于2026年4月17日向美国证券交易委员会递交S-1文件，拟登陆纳斯达克募资至多1亿美元。这已是该公司第二次冲刺IPO——早在2025年1月，Odyssey曾秘密递表，但在生物科技IPO市场骤冷后于6月撤回申请。两次递表之间，公司完成了一轮2.13亿美元的超额认购D轮融资，累计融资总额已超7.26亿美元。

融资策略显示清晰的节奏把控。2025年上半年，生物科技IPO市场急剧转冷，全年仅9家生物制药公司完成上市，募资总额16亿美元，创近五年新低。Odyssey果断撤回IPO，转向私募市场完成D轮融资，规模达到原公开募股目标的两倍有余。CEO Gary Glick表示，资金将用于推进自身免疫项目的临床概念验证及临床前管线建设。进入2026年，市场情绪明显回暖：标普生物科技精选行业指数（XBI）年底大涨近36%，大幅跑赢主要指数；Kailera Therapeutics以6.25亿美元募资额成为2021年以来生物科技领域最大规模IPO。Odyssey随即于2月重启递表流程。

关键催化剂在于时机的精准设计。Odyssey的核心在研项目——RIPK2抑制剂的2期单药治疗顶线数据预计于2026年上半年公布。公司选择在此时间窗口前完成IPO，既可借助市场回暖获得更好的估值条件，也能在数据读出前储备充足的运营资金。IPO窗口与临床催化剂之间的这段窗口期，构成了这轮上市计划的核心逻辑。若数据积极，公司估值有望获得显著重估；若数据低于预期，已到位的资金则为管线推进提供了缓冲。摩根大通、TD Cowen、Cantor Fitzgerald等五家机构担任联席账簿管理人。