CBO主任警告：最高法院关税裁定或令十年联邦赤字激增1.1万亿美元，特朗普补偿性关税收入仅8000亿至9000亿美元

美国国会预算办公室（CBO）主任Phillip Swagel发出警告：最高法院剥夺特朗普以紧急经济权力单独征收关税的裁定，与当前贸易政策组合叠加，或在未来十年内累计推高联邦预算赤字约1.1万亿美元。由于政策路径仍存在较大不确定性，CBO尚未完成精确测算。

彭博社报道指出，最高法院上述裁定单独即可在十年内增加约2万亿美元赤字。Swagel周一在公开场合表示，特朗普政府迄今通过其他贸易措施所弥补的关税收入仅为8000亿至9000亿美元，两者相抵，净增赤字规模约1.1万亿美元。这一数字意味着关税政策转向所导致的财政缺口，远超外界此前的部分预期。

与此同时，Swagel还揭示了另一层经济对冲效应：因伊朗局势紧张推升能源价格，所产生的通胀与消费压力，正在大致抵消2025年税收削减法案对经济的提振效果。Swagel坦言：「能源价格上涨对家庭的冲击与减税带来的好处大体相抵，此外还涉及对企业投资和通胀的影响，这些因素相互交织，尚未形成可支撑精确预测的经济模型。」

对于持续关注美国国债市场供给与长期利率走向的投资者而言，CBO此次量化估算提供了新的风险锚点。赤字增量若最终兑现，意味着财政部融资需求进一步扩大，或对利率期限结构形成持续压力。