银行收紧基金代销风控：易方达原油QDII被推至R5最高风险档位，两大城商行率先升级

据36氪记者调研，银行对代销基金的风控升级已在一线销售端引发连锁反应。多位客户经理透露，每周例会上级均要求其向客户主推净值表现稳定的银行理财产品，而非净值波动较大的基金产品。这一动向并非孤立事件，而是监管合规压力、市场环境变化与银行主动收紧风控三重因素叠加的结果。

值得注意的是，两家头部城商行已将易方达基金旗下原油证券投资基金（QDII）风险等级从R4直接上调至R5级，为现行风险评级体系中的最高档位。公开资料显示，该基金投资于公募基金资产的比例不低于基金资产的80%，其中投资于原油ETF、原油基金的比例不低于非现金基金资产的80%。易方达基金在产品介绍中亦明确指出，历史上原油价格波幅较大、波动周期较长，预期收益可能长期超过或低于股票、债券等传统金融资产，因此该基金被定位为预期收益与预期风险均较高的品种。

此轮调整反映出代销机构对底层资产波动性的敏感度显著提升。随着全球大宗商品市场不确定性增加，金融机构正通过主动调整风险暴露来应对潜在合规与声誉风险。原油类QDII产品因受地缘政治、汇率及商品周期多重影响，其风险特征正受到更严格的审视。