光互连概念狂热：曦智科技港股IPO首日暴涨383%，近十年主板新股涨幅纪录被刷新

2026年4月28日，光互连解决方案供应商上海曦智科技股份有限公司（01879.HK）正式登陆港交所主板，首日股价以380%涨幅高开，最终报收886港元/股，单日涨幅达383.62%。这一表现一举超越2025年底AI模型方案提供商诺比侃所创下的纪录，成为近十年来港股主板新股首日最大涨幅。这一极端市场反应，将光互连这一相对垂直的技术赛道，推至二级市场关注度的顶端。

曦智科技核心业务为光互连硬件及解决方案、光计算，其技术路径瞄准AI集群中“带宽不足、延迟过高、功耗过大”的结构性瓶颈，具体依托共封装光学（Co-packaged Optics，CPO）技术提供光电混合AI计算加速卡。然而，高光业绩背后是持续失血的基本面：该公司近三年连续亏损，2025年净亏损达13.42亿元，公司尚未实现盈利。这一盈利真空与二级市场狂热之间的强烈反差，构成了此次IPO最核心的矛盾张力。

光互连板块今年以来持续受到资金追捧，概念股平均涨幅超过50%，中际旭创、新易盛、天孚通信等所谓“易中天”龙头股领涨。机构指出，AI大模型快速落地与数据中心等AI基础设施加速投建，是推动光互连需求的核心驱动力。曦智科技的高估值定价与市场热情能否获得基本面支撑，仍需观察公司商业化落地节奏与行业竞争格局演变。