两面针一季度净亏损扩大170%：营收下滑、控股权易主广西国控，交易估值较市价溢价33%

柳州两面针股份有限公司（600249.SH）2026年一季度业绩恶化，净亏损同比扩大至3827.7万元，增幅达170.14%；同期营业收入约2.19亿元，同比下降8.85%。这一财务表现令市场对该公司扭亏前景的担忧进一步加剧，也使其控制权变更的背景更具复杂性。

值得注意的是，就在业绩发布前不久，两面针的控股权已于今年3月底完成交割。柳州产投及其一致行动人将合计约28%的股份以7.9742元/股的价格转让给广西国控资本运营集团，总对价12.28亿元。交易完成后，广西国控及其关联方合计持股29.59%，成为新控股股东，实际控制人从柳州市国资委变更为广西壮族自治区国资委。这意味着广西省级国资正式接手掌舵这家以口腔护理、洗护产品及酒店日用品为主业的日化老牌企业。

然而，7.9742元的转让价与当时市价之间存在显著溢价空间。截至4月28日收盘，两面针股价报6.02元/股。柳州日化产业正面临消费升级与渠道变革的持续压力，两面针能否依托省级国资资源实现业务突围，尚待观察。有分析指出，此次控制权变更有望为两面针引入更大的资本运作空间，但短期内经营端的实质性改善仍是关键变量。