卓然股份独董全票否决引爆年报危机，科创板首现退市风险触发案例

4月28日晚间，卓然股份发布重大风险提示公告称，因审计委员会3名独立董事全票反对，年报无法提交至公司董事会进一步审议，公司预计无法按期披露2025年年度报告。这一罕见的独董集体“倒戈”直接导致年报披露陷入僵局，并可能成为科创板首单因无法按期披露年报而触发退市风险的案例。

三名独董的一致反对在A股上市公司中极为罕见。独立董事通常由股东大会选举产生，被视为制衡大股东、保护中小股东利益的重要制度安排。审计委员会独董全票否决，意味着至少在财务报告的真实性、准确性或完整性等核心问题上，审计委员会与公司管理层之间存在重大分歧。具体分歧事项尚未公开，但此类情形通常指向财务报表的真实性存疑、关联交易存在重大不确定性，或持续经营假设存在重大风险等方向。

根据监管规定，卓然股份将自法定披露期限届满之日起停牌2个月；如在此期间仍无法披露年报，股票将被实施退市风险警示；被实施退市风险警示2个月后仍无法披露的，将触发规范类退市程序。业内人士分析，独董能够在关键时刻集体发声、行使否决权，客观上体现了独董制度的制衡功能正在发挥作用，但这同时也反映出公司内部可能存在更为深层的治理或经营隐患。后续需重点关注审计委员会反对的具体理由、公司管理层的应对措施，以及交易所是否会启动进一步问询。