微滔生物逆势融资：沙砾生物分拆体内CAR-T赛道，正心谷、德诚领投超5000万美元

体内CAR-T赛道正经历一场从技术概念到资本定价的关键跃迁。2025年以来，跨国药企密集出手——艾伯维以最高21亿美元收购Capstan，阿斯利康拿下EsoBiotec，礼来更以最高70亿美元收购Kelonia——已清晰传递出一个信号：下一代细胞治疗平台的战略价值正被顶级玩家重新定价。在这一背景下，聚焦体内CAR-T的早期biotech微滔生物于4月29日宣布连续完成A轮及A+轮融资，合计规模超过5000万美元，由正心谷资本与德诚资本联合领投，OrbiMed、汉康资本、卫材创新风投基金、建发新兴投资等机构跟投，老股东启明创投、顺禧基金、杏泽资本持续加持。

微滔生物的定位背后是一条清晰的产业逻辑。传统CAR-T已在复星凯特、药明巨诺、传奇生物、驯鹿生物、合源生物、科济药业等企业的推动下完成了疗效验证，但规模化生产与支付体系适配始终是硬约束——取细胞、改造、扩增、质检、回输的体外链条推高了成本与时间门槛，患者等待与医院承接能力成为现实瓶颈。体内CAR-T试图将这套逻辑彻底改写：利用靶向LNP递送系统将遗传指令注入患者体内，让T细胞在体内直接生成CAR-T，从而省去“一人一药”的生产工序。微滔正是基于这一路径搭建管线，核心项目GT801采用T-LNP与mRNA技术布局CD19血液瘤适应症，同步拓展自身免疫疾病领域。

值得注意的是，微滔成立于2025年6月，系从沙砾生物体内CAR-T平台分拆而来。沙砾生物自身保留TIL与实体瘤管线（GT101、GT201），而微滔则承担了更早期的风险敞口与更激进的平台验证任务。此番明星机构云集、资本卡位意图明确，折射出一个更深层的产业信号：体内CAR-T已从概念验证进入机构定价阶段，融资规模与投资人组合本身，正在成为衡量这条技术路线商业前景的隐性标尺。