Labubu冰箱二手价炒至9万，泡泡玛特借小家电能否挽回股价腰斩颓势

泡泡玛特正将头部IP从潮玩盲盒延伸至小家电领域，跨界布局在资本市场与消费市场同步引发关注。4月29日，搭载LABUBU等IP的迷你冷藏箱、吹风机、电动牙刷等首批五大品类正式开售，预售阶段已表现出异常热度：二手平台上LABUBU冰箱报价一度被炒至逾9万元，京东预售预约人数突破4.5万。早盘股价应声走高，一度涨近4.6%，随后涨幅收窄至2.48%，报157港元。拉长时间线来看，泡泡玛特股价自2025年8月底触及322港元高点后持续回落，至今已近乎腰斩。

值得注意的是，首批小家电产品采取IP授权加外协生产的轻资产模式，定价落在400至1500元区间，主打"潮玩美学+实用功能+收藏属性"三位一体路线。其中，LABUBU迷你冷藏箱参考定价1000至1300元，SKULLPANDA吹风机搭载负离子功能，DIMOO电动牙刷设有隐藏限量编号。与北鼎、雀巢、飞利浦等品牌同类产品相比，价格区间相仿，但在IP情绪价值与收藏属性上形成差异。国信证券4月20日报告预计，2026年小家电收入约4.87亿元，占当年总营收约1%，毛利率约52.8%，短期对业绩贡献有限。

社媒热度为这一跨界提供了佐证。据国信证券数据，截至4月15日，抖音"泡泡玛特家电"话题累计播放量约1亿次；微博相关话题阅读量395.1万次，约六成用户表达期待，约两成持观望态度；小红书上LABUBU冷藏箱相关帖子累计点赞数超13万。中长期看，泡泡玛特意在借小家电拓宽产品线与使用场景，提升核心粉丝复购率并吸引新客群，但其战略意图能否真正扭转股价颓势，仍有待市场验证。