数禾科技2025年业绩惊天反转：前三季度净利7.85亿，四季度暴亏6.84亿，助贷新规重塑行业格局

2025年，A股上市公司分众传媒旗下联营企业数禾科技交出了一份极具冲击力的年报：全年实现营业收入131.72亿元，同比增长36.06%，业务规模仍在高速扩张；但归属于公司股东的净利润仅为1.01亿元，同比暴跌89.29%。更具冲击力的是，前三季度已实现净利润7.85亿元，意味着第四季度单季净亏损高达约6.84亿元，几乎将全年盈利吞噬殆尽。这场业绩"过山车"的分水岭，正是2025年10月1日正式施行的商业银行互联网助贷业务新规。

数禾科技成立于2015年，旗下核心产品为个人信贷服务平台"还呗"，主打信用卡余额代偿及个人消费信贷业务。自2019年被分众传媒控股后，公司长期保持营收与利润双增长，净利润从2019年的2.05亿元一路攀升至2024年的9.47亿元，六年复合增长率接近30%。2025年上半年，数禾科技仍维持强劲增势，实现营收70.03亿元、净利润6.31亿元；截至三季度末，累计营收106.55亿元、净利润7.85亿元，按彼时节奏全年净利突破10亿元几乎成定局。然而新规实施后的第四季度，公司录得营收约25.17亿元，却净亏损约6.84亿元，在营收正增长前提下，单季亏损几乎抹平原三季全部盈利。

2025年10月1日，国家金融监管总局发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（业内称"助贷新规"）正式施行，从银行合作机构名单制管理、风险分担机制、合作收费标准、用户信息披露等多个维度对助贷行业原有商业模式进行全面重塑。分众传媒在年报中明确将数禾科技业绩崩塌直接归因于新规实施。伴随业绩崩塌的，是大股东分众传媒的清仓式退出、公司估值缩水超七成、全员约30%比例的大规模裁员，助贷行业中腰部企业正面临监管重压下的深层洗牌。