鲍威尔告别发布会：美联储1992年来最严重内部分裂，8比4投票撕裂

2026年4月29日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔最后一次走上发布会讲台。半小时前，FOMC以8票赞成、4票反对的结果宣布维持联邦基金利率区间3.50%—3.75%不变——这是自1992年11月以来美联储内部最严重的一次投票分裂。鲍威尔在发布会结束时轻描淡写地说"下次就不见了"，台下的笑声掩盖不住一种难以言说的历史感。没有人知道，这是一段历史的终结，还是一场更大风暴的序曲。

4张反对票并非来自同一阵营。理事斯蒂芬·米兰主张立即降息25个基点，认为经济动能在能源冲击下已明显钝化，维持利率是"不必要的紧缩"。而贝丝·哈马克、尼尔·卡什卡利、洛里·洛根这三位地区联储行长则走向另一个极端：他们不反对维持利率本身，但明确要求删除声明中"进一步调整"的措辞——他们反对的不是当前利率水平，而是整个宽松预期的叙事框架。这意味着FOMC内部连"下一步可能是降息"这种最模糊的政策信号都无法达成共识。鲍威尔被直接问及"你现在领导的是一个充满分歧的美联储"时，回答坦率得令人意外："我们每一次开会都会进行激烈的讨论……如果每个人都同意，这才是让我们感到惊讶的地方。"

市场对此的反应并非传统避险交易，而是一次典型的通胀型恐慌：WTI原油收于106美元上方，布伦特原油逼近120美元；伦敦现货黄金跌至约4528美元/盎司，美债收益率上行，美股承压。这说明市场并未将这次会议解读为暂停加息，而是将其视为美联储在滞胀压力下的政策僵局。鲍威尔用"供应冲击"叙事为这场分裂辩护，但交易员们已经开始为后鲍威尔时代更剧烈的不确定性定价。