霍尔木兹危机重塑全球油贸格局：美国九周出口2.5亿桶超越沙特，但产能上限已隐现

霍尔木兹海峡危机持续挤压全球原油供应之际，美国正以前所未有的力度填补市场缺口。据彭博5月4日报道，过去九周内，美国累计向海外输出逾2.5亿桶原油，已超越沙特阿拉伯，重新夺回全球最大原油出口国地位。日本、韩国、新加坡、泰国、澳大利亚等亚洲主要买家纷纷转向美国原油，以弥补中东供应缺口。

这一格局转变在亚洲市场尤为剧烈。日本战前约九成原油和燃料供应依赖中东，美国原油采购量微乎其微；如今，仅在近几日内，日本炼油商便已购入至少800万桶将于8月抵港的美国原油。韩国作为长期全球第二大美国原油买家，需求依然强劲。交易员透露，新加坡炼油商同样大幅增加了对美国原油的采购。

然而，出口激增正在加速消耗美国国内库存。过去四周，美国原油及成品油合计库存已累计下降5200万桶，降至历史均值以下。更值得关注的是，业内普遍认为美国出口能力已逼近硬性上限。交易员指出，墨西哥湾沿岸出口基础设施与航运能力构成主要瓶颈——尽管理论峰值接近每日1000万桶，但实际可持续出口上限可能仅在每日600万桶左右，短期冲刺或可接近每日700万桶。船舶供应紧张以及成本高昂的海上过驳作业，正在制约实际装载量。与此同时，美国国内原油产量自伊朗战争爆发以来已下降约每日10万桶，钻探商面对油价飙升却普遍按兵不动。达拉斯联储4月一项调查显示，能源高管直言当前政策不可预测性已使商业建模"几乎无从实现"。Rystad Energy美国油气研究主管Jay Singh指出，美国"与席卷全球的能源危机之间是隔离，但并非孤立"——而这道隔离墙的韧性，正面临库存消耗与出口触顶的双重挤压。