对标英伟达，晶圆级AI芯片独角兽Cerebras冲刺纳斯达克：目标估值266亿美元，OpenAI大单背书

AI芯片领域的重量级挑战者Cerebras Systems正式重启IPO进程，计划在纳斯达克挂牌上市，股票代码"CBRS"，目标估值最高达266.2亿美元。这将是近期规模最大的纯AI芯片公司公开募股，也被视为市场检验AI基础设施投资热情的关键风向标。

Cerebras此次路演披露的定价区间为每股115至125美元，计划发行2800万股，募资规模约35亿美元。公司总部位于加州桑尼维尔，以其晶圆级引擎芯片（wafer-scale engine chips）为核心产品，该技术将大规模算力与内存集成于单块硅片之上，配套专用系统与软件栈，主打大型AI模型训练与推理加速，同时提供本地部署及云端两种服务模式。这一差异化技术路线使Cerebras与英伟达形成正面竞争，并在半导体供应链成为AI发展关键瓶颈的背景下，定位为该赛道的核心受益者。去年10月，Cerebras曾撤回首次上市申请，此次重启恰逢IPO市场回暖、AI基础设施投资热潮持续升温之际。

从基本面来看，Cerebras的财务数据为高估值定价提供了支撑：公司截至去年12月31日的财年营收从2.903亿美元增至5.10亿美元，增幅约76%；每股盈利1.38美元，而上一财年每股亏损9.90美元，实现大幅扭亏。资本层面，公司今年早些时候完成10亿美元后期融资，由Tiger Global领投，投后估值达230亿美元，Benchmark、Fidelity、Altimeter、AMD及Coatue等知名机构参与。在客户侧，Cerebras已与OpenAI签署合作协议，锁定长期需求。